信用违约掉期（Credit Default Swap, CDS）是一种 金融衍生产品，用于 转移和分散信用风险。它是一种场外交易工具，允许债权人（买方）通过支付保费（定期费用）来购买一份保险，以保障其免受债务人违约的影响。如果发生合同中定义的违约事件，如破产、无法按期支付利息等，卖方则有责任赔偿买方的损失。
基本结构
买方（Buyer）：购买CDS合约的一方，实际上是承担债务人违约风险的实体。
卖方（Seller）：出售CDS合约的一方，负责在违约事件发生时赔偿买方的损失。
保费（Premium）：买方定期支付给卖方的费用，用于购买保险。
违约事件（Default Event）：合同中预先定义的一系列事件，一旦发生，即视为违约。
运作方式
购买CDS：
买方与卖方签订CDS合约，支付初始保费。
风险转移：
买方通过CDS合约将债务风险转移给卖方。
定期支付：
买方在合约期间定期支付保费给卖方。
违约赔偿：
如果发生违约事件，卖方根据合约条款赔偿买方的损失。
优点
风险分散：买方可以通过购买CDS来分散其投资组合的信用风险。
成本效益：相较于直接购买保险，CDS通常成本更低。
灵活性：CDS合约可以根据买方的需求进行定制。
缺点
透明度低：CDS市场相对不透明，存在信息不对称的风险。
高杠杆：CDS交易通常涉及高杠杆，可能放大损失。
流动性风险：某些CDS合约可能难以在市场上买卖，导致流动性风险。
应用场景
投资者保护：债券持有人可以通过购买CDS来保护其免受违约风险的影响。
风险管理：银行和金融机构可以利用CDS来管理其贷款组合的信用风险。
投机：一些投资者可能会购买CDS进行投机，以押注某资产或公司会发生违约。
信用违约掉期作为一种重要的金融工具，在金融市场中发挥着关键作用，尽管它也存在一定的风险和挑战。在使用CDS时，各方应充分了解合约条款和潜在风险，以确保其风险管理策略的有效性。