升水和贴水是金融市场上用于描述远期汇率与即期汇率之间差异的术语。
升水
定义：升水是指远期汇率高于即期汇率的情况。换句话说，远期汇率比即期汇率贵。
原因：升水通常是由于两种货币的利率差异引起的。当一种货币的利率较高时，其远期汇率往往会升水，因为投资者愿意支付更高的利息来借入这种货币进行投资。
影响：升水意味着本币贬值，外币升值。在直接标价法下，升水值表示外汇升值多少基点。
贴水
定义：贴水是指远期汇率低于即期汇率的情况。即远期汇率比即期汇率便宜。
原因：贴水通常也是由于两种货币的利率差异引起的。当一种货币的利率较低时，其远期汇率往往会贴水，因为投资者愿意接受较低的利息来借入这种货币进行投资。
影响：贴水意味着本币升值，外币贬值。在直接标价法下，贴水值表示外汇贬值多少基点。
示例
假设人民币兑美元即期汇率为100美元=810.02元人民币，若期汇升水10个点，则期汇汇率为100美元=810.12元人民币，表示人民币贬值10个点。
总结
升水和贴水是金融市场中用于描述远期汇率与即期汇率差异的术语，反映了两种货币之间的利率差异和市场对未来汇率走势的预期。升水表示远期汇率高于即期汇率，本币贬值；贴水表示远期汇率低于即期汇率，本币升值。