券商DMA业务，即 多空收益互换，是一种通过券商自营交易台加杠杆的形式，让量化基金能够执行一些相对稳健的策略的业务模式。在DMA中，私募向券商交易柜台支付一定比例的保证金，后者在收到保证金后可以提供相应比例的资金，这样就实现了杠杆放大。这种业务模式常与股指期货、融券、期权等做空业务配合使用，以对冲风险。
具体操作上，机构客户向证券公司交易柜台支付20%的保证金，证券交易台在收到现金或保证券后，出资剩余80%参与并执行该策略。通过这种收益互换的方式，量化基金变相达到了策略融资的目的。
DMA业务还有另一个名称，即 Direct Market Access，直译为“直接市场准入”。这项业务是量化私募与券商合作运营，通过券商自营交易平台以杠杆形式参与金融衍生品交易。简单来说，量化基金可以通过DMA业务，以4倍的杠杆进行交易。
然而，这种业务模式也存在一定的争议。由于通过DMA业务可以放大杠杆，这在一定程度上违背了资管新规中关于股票类杠杆不得超过1.25倍、混合类产品不超过2倍的规定。因此，这项业务在一段时间内被叫停，也是对资管新规的进一步落实。
总的来说，券商DMA业务是一种通过券商自营交易台加杠杆，让量化基金能够执行多空策略的业务模式，常与做空业务配合使用以对冲风险。然而，由于其高杠杆特性，该业务曾受到监管限制。