美林时钟理论将经济周期分为四个阶段，每个阶段对应不同的资产表现：
复苏期（Recovery）
经济增长开始加速，通胀率较低。
债券表现较好，因为央行可能会降低利率以刺激经济。
股票表现较好，因为企业盈利增长，且利率较低。
过热期（Boom）
经济增长强劲，通胀率上升。
商品成为最佳选择，因为它们的价格通常会随着经济活动的增加而上涨。
债券表现不佳，因为高通胀可能导致加息，对债券不利。
滞胀期（Stagflation）
经济增长放缓，通胀率仍然高企。
现金成为最佳选择，因为企业盈利受损，股票和债券的表现都不理想。
投资者可能需要持有现金等待更好的投资机会。
衰退期（Recession）
经济增长缓慢，通胀压力较小。
债券成为最好的投资选择，因为央行通常会降低利率以刺激经济。
投资者应关注债券市场的表现。
以上是美林时钟理论中经济周期的四个阶段及其对应的资产配置策略。需要注意的是，这些阶段并不是固定不变的，可能会因各国经济状况和政策调整而有所不同。投资者应根据当前的经济数据和预期来调整自己的投资策略