换手率是指 股票转手买卖的频率，是反映股票市场交投活跃程度的最重要指标之一。它是指某一段时期内的成交量与发行总股数（或流通股数）的比率，通常以百分比表示。计算公式为：
\[ 换手率 = \left（ \frac{某一段时期内的成交量}{发行总股数} \right） \times 100\% \]
或者
\[ 换手率 = \left（ \frac{某一段时期内的成交量}{流通股数} \right） \times 100\% \]
其中，流通股数是指股票在某一特定时点可以流通的股份总数。
换手率的高低可以反映股票的流通性强弱和市场交投的活跃程度。一般来说，换手率越高，说明股票在投资者之间的倒手越频繁，资金的进出速度越快，市场越活跃，投资者买入意愿也越高。相反，换手率越低，说明关注该股票的人较少，股票可能成为不受欢迎的冷门股票。
在实际操作中，投资者可以通过观察换手率的变化来判断股票的走势和市场热点。例如，换手率突然放大可能意味着有新增资金介入，而换手率持续低迷则可能预示着股票即将进入调整期。
需要注意的是，不同市场环境下，换手率的参考意义可能有所不同。例如，在牛市中，较高的换手率通常被视为股票健康的表现；而在熊市中，过高的换手率可能意味着股票即将见顶回落。因此，投资者在分析换手率时，应结合具体的市场环境和股票的基本面进行综合判断。