EVA，即经济增加值（Economic Value Added），是一种衡量企业创造经济价值能力的指标。它从税后净营业利润中扣除包括股权和债务在内的全部投入资本的机会成本后的剩余所得。
EVA的计算公式
EVA的基本计算公式如下：
\[ \text{EVA} = \text{税后净营业利润（NOPAT）} - \text{资本成本} \]
其中，资本成本可以进一步分解为：
\[ \text{资本成本} = \text{资本占用} \times \text{加权平均资本成本率（WACC）} \]
而税后净营业利润（NOPAT）的计算公式为：
\[ \text{NOPAT} = \text{税后净利润} + \text{财务费用} \times （1 - \text{税率}） + \text{递延所得税资产的减少额} - \text{递延所得税负债的增加额} + \text{研发费用} + \text{汇兑损益} - \text{公允价值变动损益} - \text{非经常性收益} \]
资本总额（TC）则包括债务资本和权益资本，减去在建工程和无息流动负债：
\[ \text{TC} = \text{债务资本} + \text{权益资本} - \text{在建工程} - \text{无息流动负债} \]
EVA的应用与意义
EVA广泛应用于企业的业绩评估和管理决策中，其优点包括：
全面性：
考虑了企业所有资本的成本，包括股权成本和债务成本，更真实地反映企业的价值创造力。
真实性：
通过扣除资本成本，EVA能够更准确地反映企业在特定时期内实现的经济利润。
激励性：
EVA不仅是一个衡量指标，还帮助企业进行决策和管理，激励经营者所有员工为企业创造更多价值。
然而，EVA也存在一些局限性，例如：
短期性：
EVA主要衡量企业当期或未来1~3年的价值创造情况，无法衡量企业长远发展战略的价值创造情况。
操纵性：
企业可能会通过调整财务报表数据来操纵EVA值。
结论
EVA是一种有效的企业财务绩效评价方法，能够综合考虑企业债务资本成本和权益资本的成本，通过对财务报表进行调整，更准确地评估企业的经营实际状况，衡量公司对股东创造价值的潜力。企业在应用EVA时，应结合其他财务指标和战略规划，以实现长期价值最大化。