水镜先生是东汉末年的名士司马徽，字德操，颍川阳翟（今河南禹州）人。他不仅博学多闻，还精通道学、奇门、兵法、经学，并且善于发掘人才，有知人之明。司马徽因受到名士庞德公的尊敬，被赠予“水镜先生”的称号。他向刘备推荐了诸葛亮、庞统等人才，对三国历史产生了重要影响。在《三国志》中，有记载称颍川司马徽清雅有知人鉴，说明他具有卓越的识人能力。
此外，虽然存在关于水镜先生的一些神话传说，如他作为水神或水仙的传说，但这些传说并非历史事实，而是文化传统中的想象。
综上所述，水镜先生这一称号指的是东汉末年的著名隐士司马徽，他以其广博的学识和卓越的识人能力而著称于世。