美国次贷危机的原因是多方面的，主要包括以下几点：
低利率政策：
在20世纪90年代末至21世纪初期，美国推行了一系列的低利率政策，旨在刺激经济增长和降低通货膨胀风险。然而，低利率政策助长了易得信贷的环境，进一步释放了金融市场的融资活力，造成了非常宽松的货币供给。
次贷市场与金融创新：
在低利率的刺激下，次贷市场迅速发展起来，并受到金融机构的积极参与和创新金融工具的推动。亚普利美国金融公司等一系列次贷机构迅速崛起，向资信不佳的借款人提供高风险、高利率的次级贷款。此外，金融创新也增加了次贷危机的风险，如资产证券化的快速扩张。
松散的监管政策：
金融监管部门未能及时识别和应对风险。金融业务活动涉及的复杂性、创新性和跨国性，超出了现有监管框架的掌握和处理能力。监管部门也未能全面了解金融机构的实际风险状况，加剧了危机的蔓延。
房地产市场降温：
随着美国住房市场的降温尤其是短期利率的提高，次贷还款利率也大幅上升，购房者的还贷负担大为加重。同时，住房市场的持续降温也使购房者出售住房或者通过抵押住房再融资变得困难。这种局面直接导致大批次贷的借款人不能按期偿还贷款，银行收回房屋却卖不到高价，大面积亏损，从而引发了次贷危机。
资产泡沫：
2000年之后，美国房价飙升，根据凯斯-希勒指数（剔除通胀影响，反映房价相对于同期其他商品价格），真实房价在1997—2006年飙升了85%。房价飙升的影响因素很多，包括消费者投机、预期效应、杠杆效应、安全资产需求（特别是2000年科技股泡沫破灭后）、基本面、银行等贷款机构鼓励、低利率等。和几乎所有泡沫一样，房地产泡沫也是在破裂之后才被人们识别。
过度杠杆：
从家庭杠杆率来看，美国家庭负债/GDP在2000-2008年期间从100%上升到140%，绝大部分的增长来自抵押贷款。从银行杠杆率来看，通过创建表外实体（例如结构性投资工具SIV）等工具，银行得以绕过限制提高其杠杆率；华尔街五大投行的杠杆率更是高达30:1，甚至更高。
金融衍生品的广泛使用：
金融衍生品，如信用违约掉期（CDS），被用于对冲和分散次贷市场的风险。然而，由于这些衍生品市场缺乏透明度和监管，它们成为了潜在的风险传导渠道。
信贷评级机构的失灵：
信贷评级机构对次贷债券和MBS进行评级，但他们在评估这些产品的风险时犯了严重错误。他们高估了这些金融产品的信用质量，使得投资者在购买时低估了风险。
次贷违约和金融机构的危机：
当经济开始放缓，房地产市场泡沫破裂时，许多次贷借款人无法偿还贷款。次贷债券和MBS的价值急剧下降，导致金融机构面临巨大的亏损。一些大型金融机构破产或接近破产，引发了金融市场的恐慌和信心危机。
金融市场的连锁反应：
次贷危机引发了金融市场的连锁反应。由于金融机构之间存在复杂的相互关联和风险传导机制，金融机构之间的信任受到严重破坏。
综上所述，美国次贷危机是由多种因素共同作用的结果，包括低利率政策、金融创新、监管不力、房地产市场降温、资产泡沫、过度杠杆、金融衍生品的广泛使用、信贷评级机构的失灵、次贷违约和金融机构的危机以及金融市场的连锁反应。这些因素相互交织，最终导致了全球金融市场的剧烈震荡和严重的经济衰退。