机油主要由 基础油和添加剂构成。基础油是机油的主要成分，占据主要成分，其来源可以是矿物油，也可以是通过化学合成或加工合成基础原料得到的。添加剂则用于改善和增强机油的性能，常见的添加剂包括减摩剂、抗氧化剂、清洁剂、分散剂、防腐剂等。
从来源上看，机油可分为矿物油、合成油和半合成油。矿物油是通过精炼石油原料得到的，具有良好的润滑性能和抗磨损性能，但在高温下的氧化稳定性相对较低；合成油是通过化学合成或加工合成基础原料得到的机油，具有优异的润滑性能、氧化稳定性和高温抗磨损性能，可在极端温度条件下提供更好的性能，且使用寿命较长，但价格通常较高；半合成油则结合了矿物油和合成油的优点，性能介于两者之间。
基础油通常占机油配方的70%至95%左右，而添加剂占机油的比例通常在5%至30%左右。添加剂的种类和比例会根据机油的种类和使用需求进行调整，以达到最佳的润滑和性能效果。
机油在发动机中起着润滑、清洗、密封、散热、缓冲、防锈等作用，被誉为汽车的“血液”。