投标保函和投标保证金都是招标投标过程中用于保证投标人诚信和履约能力的措施，但它们在性质、作用、形式以及适用范围等方面存在一些区别：
性质和作用
投标保证金：是投标人随投标文件一同递交给招标人的一定形式、一定金额的投标责任担保。其主要作用是保证投标人在递交投标文件后不得撤销投标文件，中标后不得无正当理由不与招标人订立合同，在签订合同时不得向招标人提出附加条件，或者不按照招标文件要求提交履约保证金。如果投标人违反上述规定，招标人有权不予返还其递交的投标保证金。
投标保函：是由担保人（如保险公司或银行）开立的书面担保，针对某一具体项目的投标，向招标人作出。这种保函在竞标过程中起到关键作用，主要是为了证明投标人具有良好的信誉和支付能力，并且在中标后能够按照合同履行义务。如果投标人在投标过程中或在合同履行过程中违反了相关规定，担保人将根据保函的条款进行相应的赔偿或补偿。
形式
投标保证金：可以采用现金、银行汇票、银行本票等多种形式，具体形式由招标文件和投标人协商确定。
投标保函：一般由银行出具，是投标人向招标人提交的书面担保文件，不需要直接涉及现金流动。
适用范围
投标保证金：适用于所有公开招标、议标时，是投标人必须提交的一项责任担保。
投标保函：适用于一些较大、风险较高的项目，或者对投标人的信誉和支付能力有较高要求的招标人。在一些情况下，投标保函可以替代投标保证金，减轻投标人的资金压力。
返还时间
投标保证金：在未中标的情况下，保证金通常会在一定期限内退还给投标人；如果中标，则作为履约保证金，在合同履行完毕后退还。
投标保函：保函在投标人中标后仍然有效，直到合同履行完毕并满足保函条款后退还。保函的退还条件通常由保函条款明确。
其他特点
投标保证金：直接涉及投标人的资金，可能会影响投标人的资金流动性。
投标保函：通过第三方担保，降低了招标人的风险，同时使投标人的资金更灵活。
综上所述，投标保函和投标保证金在招标投标过程中各有其独特的作用和适用场景。选择哪种方式，需要根据项目的具体需求、招标人的要求和投标人的实际情况进行综合考虑。