水货手机的价格通常比行货便宜，但具体哪个水货手机最便宜 取决于具体型号和购买地点。以下是一些历史上的水货手机价格信息，供参考：
iPhone 4
美版iPhone 4的价格曾降至3799元，相比行货的4989元有较大的降幅。
iPhone 5S
日版现货价格曾仅需2299元。
iPhone 6
港版、欧版或日版的价格因地域不同而有所差异，但总体上都会比国行价格便宜。例如，全新苹果6代/6P三网无锁版的价格为3899元起。
iPhone 11
256/512GB大容量的iPhone 11 Pro/Pro Max水货价格比国行零售价便宜多达1600元。
有锁版iPhone 11的起售价不足4000元。
iPhone 11 Pro/Pro Max
暗夜绿和iPhone 11的绿色较为抢手，还能小幅加价，而其他颜色的水货价格也会比国行便宜。
建议
选择型号：根据当前的需求选择合适的型号，比如最新发布的iPhone型号通常行货价格较高，水货可能会有较大的折扣。
购买地点：选择可靠的购买渠道，如深圳的华强北或北京的公主坟手机市场，以确保购买到真正的水货手机。
保修问题：水货手机通常不支持国内的售后服务，只能在该版本的国家和地区进行售后维修。因此，在购买前要了解清楚这一点。
综上所述，水货手机的价格优势明显，但购买时也要注意保修和购买渠道的可靠性。